대우조선해양 (042660)
목표주가 3만3000원│투자의견 매수
충당금을 제외한 개별 영업이익률은 4.8% 전후이며 하반기는 동 수준이 유지될 전망이다. 수익성 하락은 선가하락기 계약선박의 매출인식에 따른 것이며 LNG선, 드릴쉽 등의 매출비중이 상승하기 때문에 수익성의 추가적 하락은 제한적일 예상이다. 2013년 상반기까지 현 수준에서 Flat 또는 다소 완만한 개선이 예상되며 내년 하반기부터 개선 속도가 빨라질 것으로 기대된다.
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